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基本面判断错误巨亏止损的案例

2019-09-17 19:46:45| 发布者: | 查看: 827| 评论: 0

摘要: 罗伯特·威尔逊是20世纪70年代美国著名的金融投资家之一,取得了引人注目的辉煌战绩。但他在莱索兹公司股票上的卖空操作却使他大亏一笔,由此可见,止损技巧的学习对于投资者来说...
罗伯特·威尔逊是20世纪70年代美国著名的金融投资家之一,取得了引人注目的辉煌战绩。但他在莱索兹公司股票上的卖空操作却使他大亏一笔,由此可见,止损技巧的学习对于投资者来说是非常重要的。

  20世纪70年代初期,美国经济一直在低谷徘徊。但到了70年代后期,美国经济开始进入新的增长周期,生产规模扩大,居民收入提高,消费需求旺盛,部分行业开始出现增长的势头。1978年初,莱索兹国际公司看准消费需求进入上升周期的机会,在大西洋城开办了当地的第一家赌场。当时的罗伯特·威尔逊认为,美国经济仍然没有起色,况且大西洋城的气候不理想,莱索兹国际公司经常用逼债的方式收取赌债,公司信誉差,开办赌场会无人问津,必赔无疑,一定会拖累莱索兹国际公司的股票价格大幅度下跌。于是,威尔逊于1978年5月,选择一个相对高点,在15美元区间卖空20万股莱索兹国际公司的股票。

  威尔逊卖空不久,莱索兹国际公司的股票价格就上涨到了20美元,此时的莱索兹国际公司的经营并没有什么起色,威尔逊认为自己的判断没有问题,于是持仓不动。为了减轻思想压力,避免经不住股价波动半道出逃,威尔逊决定周游世界,展开了为期3个月的环球旅行。但此时赌场开张大吉,收益丰厚,吸引投资者纷纷追涨买进,推动股价从20美元上涨到30、40、50美元。当上涨到60美元时,威尔逊已经损失了数百万美元,经纪公司通知他平仓。威尔逊意识到他对美国经济基本面、对莱索兹公司的基本面判断错误,经济不景气的时代已被一个快速增长的时代所代替,莱索兹的业绩已由100万跃上5000万的大台阶,股价理应大幅度上涨,他必须止损,否则将一分不剩。

  威尔逊的止损买进推动价格上涨到了120美元,到9月4日全部平仓时,莱索兹公司的股票已经涨到190美元。此时的价格与威尔逊卖空价格相比,已经有了12.7倍的涨幅,威尔逊亏损1000多万美元。

  威尔逊的错误,主要原因是对美国经济和莱索兹国际公司的基本面判断错误,导致投资方向错误。同时,当赌场开张后生意火暴,出现了与预期相反的基本面情况时,没有能够及时止损,也是有缺憾的。但在害怕破产的思想支配下,在60美元开始止损平仓,仍然是值得赞赏的果断之举。如果硬扛下去,威尔逊很快就会一文不名了。

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